川普簽署《GENIUS法案》後，Tether 執行長宣布將重返美國市場，為機構支付、銀行結算與交易提供穩定幣服務，USDT 與 USDC 正式交鋒。
Tether回歸美國市場，專攻機構級穩定幣應用
隨著美國總統川普於 7 月簽署《GENIUS法案》，建立聯邦穩定幣監理制度，Tether 執行長 Paolo Ardoino 近日接受彭博電視訪問時宣布，Tether 正積極制定美國本土戰略，並預計重返市場。
「我們正在推進美國機構市場計畫，將提供高效穩定幣作為支付工具，同時支援銀行間交收與資本市場交易，」Ardoino 表示。這是 Tether 自 2021 年被紐約州禁營後，首次大規模部署回歸。
目前，Tether 發行的 USDT（泰達幣） 為全球最大穩定幣，根據 Coingecko 數據，總市值已突破 1,630 億美元，市佔率近 62%，成為全球交易中最常被使用的「數位美元」。
什麼是《GENIUS法案》？
《GENIUS法案》（Genuine Innovation and National Understanding of Stablecoins Act）是美國於 2025 年通過的聯邦級穩定幣監管法案，由前總統川普簽署。這部法案明確規範穩定幣發行條件，包含：
發行方需持牌運營（可為非銀行業者）、100% 高流動性儲備（如美債、現金）、定期審計與資產公開、符合 AML/KYC 等反洗錢法規、合規發行者有機會享 FDIC 保險、提供境外發行商三年合規過渡期。
此法案不僅將穩定幣正式納入美國金融體系，也被視為「美元數位化」的重要一環，為 Tether、Circle 等發行商打開主流應用大門。
雙軌策略佈局：新幣發行＋三年過渡期
Tether 曾因透明度與儲備問題於 2021 年遭紐約州禁止營運，並支付 6,000 萬美元罰款。如今在《GENIUS法案》加持下，該公司將啟動「雙軌策略」：
- 計畫年底前發行一款完全合規的新版本美國穩定幣
- 現有 USDT 將透過法案提供的三年過渡期，以有限方式進入美國市場
該策略一方面切入全新合規市場，一方面保留既有發行優勢，為 Tether 在法規變革之下贏得時間與彈性空間。
Circle急起直追，USDC主打透明合規
身為 USDT 最大競爭對手的 USDC，目前由 Circle 發行、流通量約 647 億美元。該公司長期主打透明儲備與定期審計，並正申請美國 OCC 國家信託銀行牌照，期望深化與金融體系整合。
目前 Circle 已與 BlackRock、BNY Mellon 等大型金融機構合作，逐步將 USDC 導入主流資金管理與結算架構。分析指出，《GENIUS法案》有助於擴大 Circle 在美國市場的發展空間，市場普遍認為其為法案最大受益者之一。
然而儘管市值僅為 USDT 的三分之一，Tether 在2024年的利潤卻高出 Circle 80 倍，兩者在資源與擴張能力上仍存在明顯差距。
Tether打造多元數位投資版圖，投資超過 120 家企業
隨著 USDT 市值突破 1,600 億美元，Tether 正加快擴展其全球影響力。從支付應用到資產配置，該公司不僅穩固其作為最大穩定幣發行商的地位，也正積極建構一套橫跨新興市場與數位產業的金融生態系。
其背後關鍵，正是來自龐大的美債收益與策略投資組合支撐。
從日常支付到戰略投資，USDT影響力滲透全球
目前全球超過 4 億人使用 USDT，特別在阿根廷、奈及利亞與越南等通膨高企的國家，USDT 已成為民眾對抗本幣貶值、獲取美元資產的重要工具。
在亞洲，USDT 交易量佔全球約 45%，成為區域性主導穩定幣，並大量應用於跨境貿易、小額支付與海外匯款場景。
同時，Tether 也透漏以 1,300 億美元美債部位收益為基礎的投資布局，橫跨加密礦業、AI、農業、體育、雲端運算與新創金融領域，已投資超過 120 家企業。
若以持債規模計算，Tether 已成為全球第 17 大美債持有者，並持續透過這些收益資金，打造涵蓋支付、挖礦、AI 到交易所的數位生態系統。
穩定幣監管確立，推動市場進入新常態
隨著美國與香港相繼通過穩定幣法案，全球穩定幣市場進入「監管合規化」新階段。
《GENIUS法案》規定，穩定幣發行方須持牌運營，並以 100% 高流動性資產作為儲備，確保穩定幣可兌付、可審計，並納入傳統金融監理框架。
Tether 執行長 Ardoino 近日也宣布，考慮將 USDT 發行量擴大至 1.6 兆美元，以強化美元數位資產的全球主導地位。
他強調：「USDT 已成為數十億人真正在用的數位美元，我們的責任是提供更高效、更可信的基礎設施。」
根據 Bernstein 預測，全球穩定幣市場規模將於 2035 年達 4 兆美元，未來將呈現技術融合、資產多元與全球監管並進的格局。
結論：穩定幣進入戰國時代，Tether與Circle雙雄對決
Tether 靠高效率與強勁資產收益主導市場，Circle 則憑透明合規爭取機構信任，兩者路線不同，實力難分上下。
《GENIUS法案》打開穩定幣進入主流金融的正門，下一步比拚的，是誰更快拿下全球支付與結算的話語權。
如一位鏈上研究顧問所言：「穩定幣之爭，其實是美元數位化的代理戰。」
放眼未來，隨著監管清晰、技術成熟，穩定幣將不只是加密貨幣的一環，而會是全球資金流通、儲值與支付的新基礎建設。市場才剛開始進入主戰場。
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